Главная » Инвестиции » «ФК Открытие» поможет высокорисковым бондам выйти на биржу

«ФК Открытие» поможет высокорисковым бондам выйти на биржу

Фото Натальи Селиверствой / РИА Новости

Почему российской экономике не поможет увеличение госдолга

Санированный в 2017 году «ФК Открытие» присматривается к нише высоходоходных бумаг на рынке инвестиционно-банковских услуг. Банк планирует организовывать размещения облигаций компаний среднего бизнеса

Инвестблок банка «ФК Открытие» рассматривает возможность работы с компаниями среднего бизнеса по размещению бондов с доходностью выше рынка (high yield) в 2019 году, рассказал управляющий директор управления инвестиционных банковских продуктов и решений «ФК Открытие» Денис Тулинов в ходе XVI Российского облигационного конгресса. Такие бумаги считаются более рискованными, поэтому их эмитенты и предлагают потенциальным инвесторам премию к рыночной доходности.

Технический Анализ EURUSD. Экономические данные поддерживают EURUSD

Тулинов подчеркнул, что организация размещения таких облигаций должна быть сопряжена с предельной осторожностью. Есть произойдет дефолт заемщика — это вызовет эмоциональную реакцию у инвесторов и оттолкнет большинство участников рынка от этих бумаг, поэтому здесь очень важна аккуратность со стороны инвестбанка, заключает финансист.

«Это очень рискованные вложения, которым соответствует и их доходность. По своей рискованности вложения в high yield сопоставимы с вложением в акции», — комментирует директор отдела долгового капитала Альфа-Банк Дэвид Мэтлок.

«Открытие Холдинг» отказался от иска к АСВ на 28 млрд рублей

По данным Refinitiv (подразделение Thomson Reuters) комиссии инвестиционных банков на рынке долгового капитала в России за первые 9 месяцев 2018 года составили $63,6 млн. Это на 43% выше показателя за аналогичный период прошлого года. В 2017 году средняя комиссия инвестиционных банков и компаний за организацию сделок с эмитентами долга из России составила 0,36% от суммы размещения. Для сравнения: в 2016 году организаторы сделок брали за свои услуги в среднем 0,30%, а в 2015 году — всего 0,24%. В докризисные 2013-2014 годы средний уровень комиссий составлял 0,31% и 0,32% соответственно.

Для нормально работающего бизнеса размещение облигаций по ставке 15% и даже 20% вполне реально, говорит директор по развитию компании «БондиБокс», занимающейся сделками с high yield, Егор Прокофьев. По его словам, наименее рискованными являются первые выпуски таких бондов у компаний. «То, что компания расплатится по дебютному выпуску — очень высока. Риски же последующих займов повышаются», — отмечает Прокофьев. Он уточняет, что для размещения высокорисковых бондов комиссия агента может составлять 3-5%, обычно речь идет об объемах выпуска 50-100 млн рублей. По словам управляющего директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павла Митрофанова, объем рынка высокодоходных бондов — порядка 5 млрд рублей.

Эксперт: «Эталон» может выйти на новый уровень после сделки с АФК «Система»

Российские компании по-разному понимают, что такое высокодоходные облигации. Одни структуры считают таковыми бумаги с премией 5-7 процентных пункта к ключевой ставке, другие подразумевают что-то более близкое к понятию «мусорные бонды» — со ставками 20% и выше, которые, правда, были зафиксированы при размещении, а не появились в ходе торгов бумагой на рынке.

Минфин впервые за пять лет займет в евро

Другие игроки используют формальный подход и считают инструментами high yield бумаги с кредитными рейтингами ниже инвестиционного уровня — то есть от «Ba1» и ниже у агентства Moody’s и «ВВ» и ниже — у агентств Fitch и Standard and Poor’s.

Одной из самых громких историй на рынке high yield в России стало размещение облигаций компании «Сибирский гостинец». Это предприятие из Сургута, занимающееся переработкой и продажей дикорастущих ягод, грибов и орехов, в июне 2016 года предложило инвесторам выпуск рублевых облигаций c полугодовым купоном на 150 млн рублей, а в ноябре 2017 года — еврооблигации на $2,485 млн. По рублевому займу ставка четвертого и последующих купонов составляла 17% годовых, по валютному — 8,2% для первого и последующих купонов. В результате компания допустила дефолт по обоим выпускам, и ей пришлось договариваться с инвесторами о реструктуризации.

Источник: forbes.ru

Петр Климов
Актуальные финансовые новости каждый день. Посмотреть все материалы.

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*

x
Check Also

Минфин пообещал отменить комиссии за покупку «народных» ОФЗ

Фото Артема Коротаева / ТАСС Комиссия за покупку ОФЗ для населения не будет взиматься с инвесторов, а выпадающие доходы банкам-продавцам компенсирует бюджет, заявил представитель Минфина Минфин намерен освободить инвесторов от уплаты комиссии за покупку и продажу облигаций федерального займа для ...

Минфин призвал инвесторов отказаться от западной инфраструктуры

Фото Сергея Николаева / ТАСС Обслуживание в клиринговых системах Euroclear и Clearstream подвергает российских инвесторов санкционным рискам, считают в финансовом ведомстве Директор департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский призвал инвесторов пользоваться инфраструктурой Национального расчетного депозитария (НРД) вместо ...